人民日報海外版今早刊文稱，無論未來加息與否，“美聯儲加息”對華的影響都會日漸衰微，難以影響中國穩健的貨幣政策和扎實改革的決心。

對於耶倫在Jackson Hole會議上提到的“最近數月形勢令加息可能性增加”，人民日報文章認為，美聯儲的加息過程更多時候是“光打雷，不下雨”。文章援引高盛集團首席經濟學家Jan Hatzius稱，擇機發表即將加息的言論，推動美元加息預期升溫並帶動美元升值，維持美元資產的吸引力，這對美聯儲是一筆很划算的買賣——最終美聯儲無需真正加息，就可以實現加息的目的，讓全球資金湧入美元資產支援美國經濟增長。

文章稱，美聯儲加息淪為“口頭”既是一種預期管理技巧，也與美國經濟復蘇基礎不牢固密切相關。8月密西根大學消費者信心指數連續第三個月下跌、美國商務部修正後的GDP資料低於預期，中國人民大學重陽金融研究院客座研究員張敬偉認為，美聯儲年內可能加息一次，而且可能淪為為了加息而加息，而“加息”這種外界干擾因素對中國的干擾也將越來越小。

對於“美聯儲加息使人民幣進一步貶值，擠壓中國貨幣政策空間，不利於中國經濟”的擔憂，中央財經大學金融學院副院長應展宇教授對人民日報表示，美聯儲數個月來的“口頭加息”已經在很大程度上透支了預期。因此，如果中國經濟能在未來繼續保持當前的增長態勢，那麼無論美聯儲加息與否，對中國經濟及政策的邊際影響都會日益衰微。

方正證券首席經濟學家任澤平分析，美國加息可能會制約中國貨幣政策，但目前影響不大。中國貨幣政策目前可能更關注CPI、經濟和房價走勢，貨幣政策將保持穩健而無意收緊。

值得注意的是，中國央行在其今年二季度貨幣政策執行報告中曾明確指出：將主動適應經濟發展新常態，保持政策的連續性和穩定性，繼續實施穩健的貨幣政 策，保持靈活適度，適時預調微調，增強針對性和有效性，做好供給側結構性改革中的總需求管理，為結構性改革營造中性適度的貨幣金融環境，促進經濟科學發 展、可持續發展。人民日報文章稱，從貨幣政策的這種穩健表態不難看出，中國宏觀經濟政策仍將堅持自己的節奏和定力，為供給側改革創造良好環境。

美國屬於發達經濟體，其創新能力較強，經濟增長品質較高，很多企業處於產業鏈分工的頂端，因此美國面對經濟下行危機時採取寬鬆的貨幣政策才相對有效。

而中國經濟長期以來發展方式較為粗放、體制機制等內在結構性矛盾較為突出，如今正處於爬坡過坎、轉型升級的關鍵階段，因此保持宏觀政策定力，扎實推動各項深化改革措施落地無疑是“上策”。

“表面上，美聯儲加息對華的影響主要通過資本流動和匯率變化體現，而真正起作用的則是中美兩國整體經濟的走勢。”應展宇對人民日報表示，儘管中國的宏觀政策工具還有很多，但畢竟都是集中於需求端管理；而要想解決制約中國經濟深層的體制機制矛盾、激發企業活力、提高生產效率，最終還是要靠供給側改革。所以，中國的宏觀政策乃至整個改革的步伐並不會因美聯儲的“口頭加息”而動搖。

http://wallstreetcn.com/node/260468