華爾街日報援引知情人士稱，在最近幾周，中國銀行間市場交易商協會（NAFMII）就CDS（信用違約互換）產品的框架和標準化合約草案，向大型銀行和券商徵求了意見，該協會預計很快會要求中國央行正式批准推出CDS。

知情人士表示，隨着經濟增長放緩，今年債券違約事件激增，如今中國推出CDS的條件已經成熟。

在此之前，關於中國版CDS即將推出的消息已此起彼伏。

6月初，路透援引兩位消息人士稱，中國銀行間市場交易商協會金融衍生品專業委員會已召開會議，審議通過了信用風險緩釋工具(CRM)業務規則修訂，主要變化是加入了CDS和CLN（信用聯結票據）的業務指引。

該報道提及，消息人士提供的修訂後的CRM試點業務規則顯示，CRM參與者包括金融機構參與者、非法人產品參與者以及非金融機構參與者。其中，金融機構參與者可與所有參與者進行CRM交易，非法人產品參與者以及非金融機構參與者只能與金融機構參與者進行CRM交易。

在更早的4月，彭博報道提及，NAFMII就銀行間市場CRM試點業務向部分機構徵求意見，考慮推CDS和CLN。

報道援引知情人士稱，中國監管層此舉考慮的背景包括，自2014年開始，債市個體的信用風險顯現，出現債券實質支付違約，亟待有效的信用衍生工具管理和分散風險等等。

3月，證券時報也提到，央行當時在牽頭外匯交易中心研究在銀行間債券市場推出CDS，不少銀行也開始着手準備。

CDS是目前全球廣泛交易的場外信用衍生品，類似於針對債券違約的保險。賣方賺取的是參考資產按時還款時的合約金。CDS可以在保留資產所有權的前提下向交易對手出售資產所包含的信用風險，進而平抑對沖信用風險，且有助於增加債市流動性。

民生證券管清友、李奇霖等分析師曾表示，債市信用風險事件頻發，“打破剛兌”正在加速推進，市場非常需要風險分散工具，只要工具缺陷不再，CDS將會迎來快速發展。

中信證券分析師明明在此前一份報告中也提到，對於機構投資者來說，無精力也無能力參與發行人破產重組、清算後的進程以補償損失，為避免踩雷，對沖信用風險成為當務之急。報告稱：

我國早在2010年就開始研究和推出我國特色的 CDS產品信用風險緩釋工具，不過由於金融危機後對於 CDS的警惕，還有我國債券市場在2014年之前無債券違約，市場並無較強的需求來交易信用風險，所以後續進展緩慢。不過，信用風險逐步可控釋放的進程，是適時推出 CDS的較好時機。

目前產能過剩行業去槓桿，信用風險緩慢釋放，政策上提出要依法處置金融市場違約行為，主動釋放信用違約風險，而且監管層正在籌劃多種創新債券品種，比如高收益債券，那麼 CDS作為可以提高此類低評級、高收益債券的流動性與信用風險對沖工具，將有較大的發展空間。

但明明也表示，目前我國法律制度、金融基礎設施如信用風險計量、交易結算制度等尚不成熟，場外衍生產品市場相關標準文本和配套機制尚不健全，中國版的 CDS的推出進程短期內可能不會很快。

此外，據山西日報昨日報道，山西省金融辦人士證實，山西省確定由省金融辦牽頭在近期籌組CDS，為省內優質企業特別是煤炭企業增信並擴大債券融資。山西擬參照中債信用增進投資股份有限公司模式，組建“山西版”信用增進投資公司，相關籌備工作已經啟動。這將是全國省級層面第一家開展CDS交易的企業。

對於山西的這一舉動，華爾街日報今日稍早點評稱，CDS的作用是對沖違約風險，將其作為增信工具有所不當。山西發行CDS來為煤企增信，本質上可能意味着山西煤企未來違約可能性難以降低，所以需要設計配套的風險對沖工具來令人放心。山西版CDS能否獲得市場認可需要關注。

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