諾貝爾經濟學獎得主、普林斯頓大學教授Paul Krugman，昨日在美國《紐約時報》出版的最近一篇專欄文章中，以「中國的裸體皇帝們」（China's Naked Emperors）為題，特別闡述了最近中國股市動盪與政府運作所表明的中國領導人的執政能力，尤其是在經濟領域的執政能力，與中國經濟「飛速發展」之間的關係。

Paul Krugman自從1999年開始，為《紐時》撰寫專欄，目前其專欄每周一和周五發表。在最新刊出的這篇文章中，Paul Krugman開首即以美國及日本的形勢為例，「以點帶面」，指出「那些在經濟發展狀態良好時期執政的政治人物，往往錯誤地以為自己很能幹」。然後指出，應該從這些角度來看待中國目前非常「奇怪的」股市狀況。「股票價格（高低）本身 原本不應當太引人注目，但是中國政府方面選擇了通過力圖控制股市的方式，將他們的信譽同股市動向緊密結合在一起；而這麼做，恰恰反映出：儘管中國過去25年來取得了很令人側目的（經濟領域的）成功，其領導人根本就不懂他們到底在做甚麼。」

Paul Krugman提出一個問題：在投資大幅度削減的同時，消費又增長得不夠快，這中間產生的落差會有甚麼樣的效應？他注意到，中國的企業、包括很多的國有企業，賺了錢，往往「往兜裏揣」，而不是投入到社會和大眾中去，因此大大降低了普通人的消費能力。與此同時，中國領導人很有可能是因為出於政治上的擔心，對即便是短期的經濟蕭條，也怕得要命。所以就一直在用信貸的方式，長期「強制餵養」整個（經濟）體系，包括鼓勵股票市場的「繁榮」。

但是，這些招數可以在一段時間內有效；假如大規模的改革進行得很快，那麼，結果可能是皆大歡喜，但是，實際情況並不是如此；結果是，泡沫在等着破滅。他還寫到：往往，每當你以為當權者都已經名聲／信譽掃地了，但是他們不知怎地，還能夠「再創新高」。「最近，（中國官方）媒體就一直為股市大幅下跌尋找替罪羊－你猜對了－這個替罪羊就是『境外敵對勢力」。」

不過，中國官方這麼做，恐怕是搬起石頭砸自己的腳了：中國政府長期以來在這方面一直有非常嚴格的限制，以至於中國的股市根本就不允許外國人參與。「從來就沒被允許擁有的股票，怎麼個甩賣法？」這名世界著名的經濟學家說，中國股市最近的動盪所反映的中國經濟狀況或許不是新聞，而真正是新聞的，是這一過程所襯托出的中國領導人的狀況。「把你以前聽說的、有關他們如何英明、如何前瞻，都丟到腦後吧；從他們眼下的這些動作來看，他們根本就不知道自己在做甚麼。」
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